先看市场，今天白马蓝筹开始大涨，科技小幅上涨。我是这么看的，科技是今年的主线，白马蓝筹整体涨幅超不过科技，科技能赚到业绩和估值溢价双倍提升的钱，白马蓝筹只能赚到业绩提升的钱。

　　仓位上，个人根据自己的投资风格以及对盈利的预期要求，看白马和科技的占比。

　　昨天，最高层开会，指出要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

　　说的很明确，除了应对疫情加大物资保障外，开始发力5G、云计算（数据中心其实就是云计算），搞新基建大力拉升被疫情影响的国民经济。最后一句是亮点，注重调动民间投资的积极性，是给包括咱们股民在内的人民群众说的。

　　对于5G基建，2020年到2022年这三年是5G投资确定加速的周期，后面可能就开始放缓了。

　　目前投资者对新一轮的基建投资很热情，这也是TMT中，比如中兴通讯股价非常强势的重要原因。

　　今年是5G增速的元年，按照70万基站建设算，应该会有1000亿以上直接拉动的资本开支，明年后年也是正增长的情况。对应到产业链或者说板块公司的业绩上，未来三年还是会持续向好。

　　在这1000亿的5G直接投资下，运营商总共有3000多亿的资本开支，这些都会逐步兑现到EPS或者业绩和订单上。

　　现在传统企业的云迁移趋势很大，还有一半的传统IT部署在DC，而不是在公有云或者私有云上面。而目前中国企业上云比例又低于全球，所以云计算长期的空间是非常大的。

　　传统企业服务上云，不仅是为了节约成本、提升效率，而是满足中大型企业在流量爆发式增长的趋势下对业务场景的需求。

　　比如滴滴、美团，每天几千万的订单单纯靠扩张服务器是不能持续的，而是要改造企业的it架构，能够智能化，共享或者标准化的工具应该是中大型企业要考虑的，这也是云计算接下来增长的核心动力。

　　企业已经不仅仅是要网络化、信息化，而是要实现真正意义上的数字化和智能化。所以未来人工智能的应用在整个云端的占比也是会持续提升。

　　云计算这块，确定性强的企业是浪潮信息、宝信软件、广联达、用友网络、中新赛克、光环新网。

　　我去年的文章主要讲白马，白酒、酱油、银行、保险、安防、家电等这些，今年开始讲科技了，科技这块很多人看不太懂。

　　我讲这些也不是我想单纯的讲，而是觉得今年这里投资机会多，还是那句话，觉得今年科技能赚到比白马蓝筹更多的钱。所以我才研究的比较多。

　　目前我的仓位在科技上只有2成，白马蓝筹占到8成，主仓依然是茅台、平安，还有银行。因为这些我熟悉，研究的多，知道如何投资，而这些盘也稳，亏不了多少，但今年白马投资赚钱，我认为可能没有科技多。

　　我投资科技少，主要是因为我对这块研究的不太透，不敢重仓，但并不代表不想去加大仓位。

　　今年我账户浮盈多的，一个是宁德时代，一个是先导智能。

　　研究科技，主要是想找到好的投资标的。

　　目前半导体估值过高，但长期看确定性依然在，目前我国半导体行业处在一个非常难受的状态，就是外围的技术不能缺，但是国产化还完全代替不了。

　　半导体芯片这块的需求是非常大的，这个是老需求，而且是强需求，导体芯片应用量非常大，外围断供的话，对科技行业影响比较大。

　　而新能源汽车，属于新需求，车要是不开新能源车，油车也能开。

　　所以新能车整体没有半导体涨的好，这是大逻辑，但也能涨不少。

　　半导体这里，为了防止米国采取比较极端的制裁，未来自主创新、国产化加速是必经之路，这不是钱的事情，而是要下大力气突破技术攻关，供应国内需求。

　　半导体芯片、集成电路这里，国家现在是狠砸钱，像人工智能、5G、元计算这些都是要基于芯片上说的，半导体芯片是现代科技的心脏。

　　所以半导体虽然估值高，但长期看，空间和弹性都很大。

　　而5G和云计算在我国有非常大的内需市场，5G应用的投资机会更大，5G应用总结为产业+互联网+。

　　toC方向，主要是三个，云游戏、超高清直播/视频、VR/AR。韩国现在10%的5G渗透率最火的就是这三个应用，如果今年中国5G用户渗透到1~1.5亿部手机，大概率10%的渗透率，情况应该跟韩国类似。

　　toB方向，主要是三个，云办公、车联网、工业互联网。由于疫情影响云办公是确定性比较强的场景，基本上业务量都是翻了十几倍。

　　A股相关企业有亿联网络、梦网集团、会畅通讯。亿联网络股价也是一路走高。

　　目前，科技这块经过上一波上涨，接下来我认为会分化，也就是核心的龙头企业会继续涨，估值没有泡沫化，而一般的企业就不太行了。

　　只要大环境没有发生系统的风险，科技走牛的趋势今年比较确定。