关于持仓
投机者赚的是正确承担风险的报酬,他的亏损就是他所承担的风险。报酬与风险是成正比的。持仓时间越长,仓量越大,风险就越大。如果持仓错误,就应该迅速退出。如果持有正确仓位,持仓时间越长,仓量越大,他得到的报酬就越大。
我在微博上读到一间期货公司关于客户盈利的统计:
一、赢利的客户中, 85.2%的赢利来自于5单以内的赢利, 扣除掉这5单,这部分客户大多数都是亏损。这5单的特点:持有日期基本上都在2个月左右,基本上都是单边市场。
二、每日平均交易10次以上的客户, 3年平均收益率是-79 .2%。
每日平均交易5次以上的客户, 3年平均收益率是-55 %。
每日交易1次以上的客户, 3年收益率是-3.5%。
每日平均交易0.3次以上的客户, 3年平均收益率是12%。
每日平均交易0.1次的客户, 3年平均收益率是59%。
三、所有止损的单子,如果不平,有98.8%的概率在未来2周内扭亏为赢。
四、所有止赢的单子,如果不平,有91.3%的概率在未来2 周内实现更大的赢利。
五、所有客户的收益率呈现接近正态分布,很遗憾,这个正态分布的均値是-14%。
所以,结论对大多数人而言是残酷的(除非你是天才):
第一、一般人进入这个市场都是错误的。
第二、频繁的交易,基本上判了你死刑。
第三、不要盼望你能在高抛低吸的短线交易中获胜,更不要靠直觉来炒期货, 恐惧是亏损的最直接原因。
第四、想要获利,你可以参考这个方法:耐心等个机会, 一把砸进去,不止赢、止损,长线持有,让利润去奔跑OR暴仓。
要感谢这间期货公司,敢于把真相说出来。
克罗有句话是怎么说的?持仓八个月,你就成功了。
关于止损
很多交易者习惯缩小止损距离,希望止损距离越小越好,有些误人不浅的“砖家”还说,把止损距离缩小了,在相等的风险资金下,可以加大仓量,提高收益。
但是,你把止损距离不合理地缩小后,就必须多次重复“止损—建仓—再止损”的过程,一来破坏系统的稳定性,二来增加了交易成本。很有可能,行情通过你的短止损把你洗出来,就拔地而起,一骑绝尘了。
缩短止损距离,就持仓不稳,频繁进出,就不能“sitting tight”。
一位姓王的大腕,2013年3月做空黄金,当时黄金在形成一个旗形的头部,他在下沿做空,当时价格有点波动,他想先出来,节后再看看,结果节后,黄金大幅跳空,快速波动,不再适合建仓,错失这轮大行情。
趋势交易者,一年中级以上的行情才几次。如果因为止损太短被洗出来,就会影响一年的收益。
一位台湾交易高手写过《大局观》,提出轻仓、大止损的观点。轻仓到什么程度?按现货做。大止损到什么程度?按日线做。
《我的期货经历》提出止损观:钱多、轻仓、不乱加仓、大止损。
什么是合理止损?我的看法,日线次级折返的启动点,日线波幅2ATR~3ATR。也就是说,到此位置,日线的趋势可能停顿。小于此,都是浪费金钱。
《海龟交易法》用2 ATR,很多趋势交易者用3ATR。我个人认为,合理的止损在2 ATR~2.5 ATR。
执行止损,一定要不折不扣。有些人自作聪明,想出什么“时间止损”,据说3~5天没有利润,就平仓。实际上,变相把止损距离缩小,也是持仓不稳。
《我的期货经历》里面有一段话,与我多年经验相吻合:
每一笔交易,并不是单纯的开仓就会盈利,需要一个最基本的条件,要留给行情充分发展的空间。说俗点,就是留给她足够折腾的空间,而不是单纯以技术分析手段设定止损点。告诉一个大家很打击人的事实,在本楼主认识的那些叱咤风云人物里面,没有一个人把止损点设置为总资金百分之三以内。也很少有人做聪明人依靠可怜的技术,感觉情况不妙提前逃跑。就像本楼主曾经见过某人操盘沪铜,价格离他的止损价就差一百点,我说平仓吧,一定会被止损的。这个搭理都没理本楼主,就等着那一百点,然后矿仓。傻吧,但是,这个市场上的钱都被这种傻子赚走了。耐心等待每一次开仓机会,然后大止损。离你的开仓价远一点,我们不死杠,但也不要被一点点波动踢出去。”
《我的期货经历》引用一位前辈的话,我觉得痛快淋漓,在这里再引用一下:
“我以6000块举个例子,6000块足够你螺纹钢看错600点,足够你糖看错600点,足够你豆娄看错600点,足够2手玉米看错300点。
“只要你们不是猪,只要你去认真做了计划,你几乎不可能输的。但你们想拿这可怜的6000块去学定法,去不停的小止损,去无耻无知地学空翻高手,99.9%的概率活不了一个月,乃至半个月,60W都不够你们去无知的挥霍。”
给行情留一个透气的空间。
管住自己的手,不到止损点,坚决不退出。
关于回撤
“不用担心错失行情,市场最不缺的就是行情”的说法,也是对短情交易者来说的。对他们来说,涨跌几天,就是一轮行情了。但是,对趋势交易者来说,就不是这样了。一年就几次行情,错失任何一次,都是一件大事。
一连串的止损,对持仓几天的短线交易者,是个问题。趋势交易者不用担心止损,因为他们建仓机会不多,最让他们难受的是:回撤。
赔钱,合格的交易者都能接受。赚了钱依然不平仓,等着系统发出平仓信号,眼睁睁看着到手的钱没了,没几个人能坚持住。如果有“聪明人”给你提意见,让你“修改系统”,你就更难坚持。
任何趋势交易都会引发回撤,忍受回撤是贯彻趋势交易的必要条件。行情行进过程中,有次级折返,这些次级折返引发的回撤,足以让人动魄惊心,难以坚定持仓。
更让人难受的是,趋势结束时发生的严重回撤。跟踪趋势的止盈线要能容纳次级折返,必然要有较大的距离,这样,行情结束时,会发生比次级折返还要大的回撤。
这是一般交易者难以忍受的,也是一般交易者难以运用趋势交易的原因。
但是,回撤是行情运行的必然形式,行情的行进越大,回撤也必然越大。一些“聪明人”,想控制回撤,把资金曲线做得平滑一点,无非就是劫富济贫,把收益的尖峰削平,使之看起来平坦一点。具体做法无非是:
1﹒减少仓量,比如原来是收益40%,回撤20%,为了让资金曲线好看一点,把仓量减少一半,那就是收益20%,回撤10%,资金曲线看起来高峰和低谷都削去一半,平坦了一倍。
2﹒运用多种策略。比如原来趋势交易策略,收益40%。现在改成一半资金做趋势交易,收益20%,一半资金做摆动交易,收益5%。虽然总收益下降了,但是,资金曲线看起来却好看多了。
但是,这是骗SB的事情。因为表面上看,似乎资金曲线平滑了,但几年后看,收益相差一大截。
合格的趋势交易者,会把放弃趋势中积累起来的部份利润当作游戏的一部份。趋势交易者认为,回撤、止损,这是构成整个交易的一部份,是交易成本之一。有些交易成本,在交易开始就要支付,如止损;有些交易成本,在交易结束时支付,如回撤。
关于滚动操作
《我的期货经历》里讲过“这个市场最重要的是要有一个坐山观虎斗的开仓均价”,也就是说,建仓位置要好,要远离次级折返。
因为害怕回撤,有些人发明了所谓“滚动交易”:有盈利后止盈,然后等次级折返再次入场。用那些人的话说,就是“实现利润最大化”。听起来非常有道理,对不?又安全,又不用返还利润。确实很多人这样做。但是,市场注定是多数人失败的地方,百分之七十以上的人,会因为这样自作聪明的做法,被市场踢出去。
原因很简单。首先,次级折返不一定会发生,就是发生了,也不一定能准确掐到。其次,就算你准确地掐准点位,也可能因为建仓价位一路紧跟价格,因为激烈的价格震荡而被洗出去。
《我的期货经历》作者曾是这个 “聪明方法”的忠实信徒。顺着均线方向,每次受到均线支撑就建仓,拉开距离就止盈。建仓价一路紧紧跟随现价,猛烈的转势,把他搞得损失惨重(所谓滚动操作,往往越到最后仓位越重)。
《我的期货经历》文中的老h说过,他期货交易遇到最大的门槛,就是他总是不断地顺着主要趋势方向进行交易,然后自作聪明地落袋为安。开仓均价总是贴近当前价格,偶尔的黑天鹅,就让他损失惨重,而且对自信心严重打击。后来,赔得多了,他明白了,要珍惜自己的建仓价位(这就是为什么老帕特里奇说“lose your position is something nobody can afford”的原因,这里的“position”,其实就是建仓的价位)。什么是最安全的情况?就是有一个坐山观虎斗的价格。买对了就拿死,哪怕突然来三个涨停板,主力拿他也没办法。市场上主要的赔钱团体就是不知所谓的折腾分子,落袋为安、滚动操作的“聪明人”,以及那些以为自己可以买在最低点、卖在最高、赚尽市场所有钱的“高手们”。
在期货市场,频繁折腾,死亡率要比死杠高得多。大多数人死于此。
这是一条铁律。
关于“从头做到尾”
这一段是针对我自己的。我有一个毛病,喜欢追涨杀跌。这个没错,但是,我会犯这样的错误,就是把盘面上变动最激烈的行情,视为趋势行情,看到哪个品种涨最猛,就以为是上行趋势,追进去做多;看到哪个品种跌得最凶,就以为是下跌行情,追进去做空。这样,总在在行情途中建仓,在行情途中撤出,频繁进出,还美其名曰“仓位调整”。结果,跟 “滚动操作”后果一样,建仓价紧紧跟着现价,一有风吹草动,就洗出来,又重新建仓,又洗出来,恶性循环,没有一段行情是完整持仓、从头吃到尾的。
要做完整段行情、从头吃到尾,最好就是趋势一开始就建仓,然后抱牢仓位,直到行情结束。一般来说,行情刚开始时都不明显,往往会有一些假动作,发出假信号,要止损。
很多人害怕止损,担心损失,想方设法要提高正确率,用一些方法如“背驰”来预判,用一些指标来“过滤”。事实上,中期以上的趋势,一年就几次,错过其中一次,一年收益可能会受到严重影响,难以弥补止损所造成的损失,更会影响整年的绩效。所以,趋势交易者应该“遇山劈山,遇水搭桥”,严格按信号操作,不要选择信号操作。如果自作聪明地选择建仓信号,节省下来的止损资金,跟错失一轮行情所造成的损失相比,可能连零头都不够。这就是为什么老帕特里奇说“lose is something nobody can afford;nor even John· D ·Rockefeller”的原因。
要把一轮完整的行情“从头吃到尾”,要做到:
1﹒在刚发出转势信号的时候建仓。
2﹒严格遵照信号,不加人为选择。
3﹒合理的大止损,起码2ATR以上。
4﹒被震出来,继续建仓,直到成功搭上趋势列车。
在这个问题上,任何小聪明都会误大事。
培训视频截图: