今天上午A股延续了最近一贯的震荡走势，上证指数小幅高开，然后迅速跳水翻绿，又瞬间拉升，之后再次跳水，多空争夺较为明显，虽然说波动的幅度不是太大，但是波动的频率确实是挺高的，也显示出在当前的环境下，投资者投资心理较为谨慎。

　　北向资金今天上午大举流入，沪深股通一共净流入71.43亿元，其中沪股通流入37.11亿元，深股通流入34.32亿元。其实从昨天沪深股通流入就开始加速了，昨天全日净流入42.47亿元，较上周五净流入0.85亿元增长了49倍，说明经过短期持续的调整，A股对外资的吸引力正在不断提升。

　　不过今天沪深股通的大举流入，和昨天还是有区别，主要是因为今天MSCI年内第三次扩容生效，将会带来超过400亿的被动配置资金，远远大于前三次扩容带来的增量资金。这些资金需要在今天收盘之前完成配置，按照过往的经验，大部分资金会选择在下午临近收盘的时候买入，所以上午外资的净流入还只是前菜，更大的资金还会在下午入场。

　　可能有人会说，既然那么多资金流入，为什么没涨？难道是假资金？

　　有这种疑问也是很正常的，毕竟按照正常的股市运行逻辑，涨跌由资金供求关系决定，既然有400亿的增量资金入场，应该短期会出现需求大增，推高股市。那么为什么大盘还是没大涨？很显然，外资确实是流入的，因为基于跟踪MSCI指数，外资机构是需要被动完成配置的，而散户，本身对市场影响不大，持有的在没有明显下行动力的情况下更多是观望。

　　那说明，就是内资机构在卖出了。外资在扫货，内资在跑路。形成了鲜明的对比，为什么内资要卖呢？因为现在临近年底了，很多以基金为代表的内资机构争夺业绩排名，如果在最后时间回撤较大，可能排名就靠后了，基金就不好卖了，所以今年表现较好的基金会选择减仓，锁定收益，稳定排名，因此正好选择在外资被动配置大幅流入的时候交换筹码。

　　但是，在我看来，内资机构的目光是短浅的，投资应当基于基本面，基于估值作决策，过于追求短期业绩排名，并不利于长期的发展。而此次MSCI扩容A股后，未来外资进一步流入具有估值吸引力的A股将成为长期的趋势。

　　在大量公司已经破发的情况下，A股的价值已经很明显，即便是整体蓝筹股来看，沪深300的估值也仅有12倍，远远低于历史上的估值水平，也低于国际市场的水平，大盘在经过近期的调整后，超跌股已企稳，强势股已补跌，已经不具备进一步下行的动力，多一份信心，必会有收获。