看了一篇报告，给老铁们做个分享，关于指数失真和行情参照物的解读。大盘这几年失真明显，一个很重要的原因是跟上证指数的编制方式有关。上证的编制规则是：由上海证券交易所上市的全部股票组成样本股，包括A股和B股，指数以总股本加权计算，反映上海证券交易所上市股票价格的整体表现。

　　也就是说，上证指数是以成分股的总股本作为权重来计算指数涨跌。这样一来，总股本越大的个股，所占权重越高，对指数的的影响也就越大。比如四大行和两桶油。

　　目前，沪深两市共有3820只个股，上证指数只包括在上海证券交易所上市的1555只，而深证综指包含深交所全部上市个股，有2265只。上证指数代表的个股仅占全市场的40.7%。

　　而从成交量上来讲，今年以来至5月25日，深证综指成分股成交额43.81亿元，上证指数只有26.41亿元，仅占全市场的37.6%。可以说，上证指数只反映了40%的股市行情。

　　那么，目前能够相对的客观、公正、全面的代表的整体A股的指数是谁呢？中证全指（代码000985）。

　　从成交量上可以很清晰的反映出拿中证全指做为指数环境的参照物，更为妥帖。编制规则为：剔除掉ST、*ST股票，暂停上市股票，以及上市时间不足3个月等股票后的剩余沪深A股股票构成样本股。

　　拿15年那波5178点的牛市来说，很多股民都在期待上证指数能够超过2007年被置顶的6124点，创出历史新高，然而事与愿违。

　　而，中证全指早在2015年4月3日，就已经超过2007年牛市的高点。2015年6月15日，中证全指走出2015年大牛市的高点——8018.94点，超出上一轮牛市高点47.44%。

　　上图是上证综指，下图是中证全指，对比下来中证全指对交易的指导性似乎更精准些。傻傻在那等突破6124，不如用中证全指做参考，说不定能提早一步逃顶。

　　这几年，A股齐涨共跌的景象越来越少，更多是结构性行情的演绎，招商证券把A股2010-2019年的历史交易数据做了一个表格：

　　所以，可以得出一个结论，大盘并不代表股市的真实情况，参照物很重要。换句话说，不要被大盘原地踏步的表象蒙蔽，而失去了对股市的信心。

　　大A今天韧性很足，这根阳线不知又打乱了多少人的交易节奏，这种情况可能就是我说的，调整的过程会蜿蜒和曲折，中间会有各种K线冷不丁的出来秀一秀。

　　鉴于量能并没有有效放大，所以这根阳线并不足以作为进场的条件，等一等也无妨，踏空的日子谁都经历过，但最后坚守本心还是比较重要的，多少血淋淋的教训告诉我们，只有在适合自己的交易阶段进场玩耍才能盈利，如果被市场情绪左右，反而容易把自己搞得身心疲惫。

　　在交易应对上，假设今天是止跌，且再次呈现斜率反弹重心上移的行情，只有突破半年线和年线我才会进场，除此之外就继续等，啥时候跌破2800再重新进入定投模式。

　　从中证全指的大结构来说，目前正处于一个收敛的三角形结构中，这点刚好我和之前发的上证季线有很强的可比性，这个改天再聊，值得揣摩。

　　现学现卖的话，如果以中证全指为参考，假设跌破本周的阳线我可能会再次进场。