cost股票期权视频

　　Ⅰ 股票软件中的筹里平均成本是怎么算出来的我用COST(50)得出的值和这值差别很大．

　　平均成本是指平均每单位产品所分摊的成本。假设总成本为TC（total cost），总产量为Q(quantity)，则平均成本AC=TC/Q。在短期内它等于每单位产品的平均固定成本加上平均可变成本。假如用AC(average cost)、AFC(average fixed cost)、AVC(average variable cost)分别表示平均成本、平均固定成本和平均可变成本，则：AC＝AFC＋AVC。

　　Ⅱ 关于股票的成本价计算公式

　　买入价，过户费，印花税，构成股票的成本价。

　　Ⅲ 请问股票市场上用于CAPM估价的平均收益率是怎样计算得到的

　　公司价值的概念在国外早在50年代中期就有人提出，并在近几十年来进行了广泛的研究，研究的成果主要集中在公司资本结构理论、风险收益和资产定价理论、公司并购理论、公司价值评估理论和公司战略理论等。关于公司价值的衡量，西方学者和公司界在长期的研究和实践中从不同的角度形成了不同的公司价值观，主要有折现自由现金流量价值观、市场价值观、公司资源价值观和未来收益折现价值观等。在现代金融学和公司财务领域，折现自由现金流量公司价值观是西方被最为广泛地认同和接受的主流公司价值观，而且被西方研究者和著名的咨询公司如麦肯锡公司的研究成果所证实。这一模型在资本市场发达的国家中被广泛应用于投资分析和投资组合管理，公司并购和公司财务等领域。本文论述的理论基础是自由现金流量公司价值观，下面仅从公司自由现金流量的角度探讨公司的价值。

　　1 折现自由现金流公司价值模型

　　1.1 基本原理与模型

　　折现自由现金流量公司价值观认为公司价值等于公司未来自由现金流量的折现值。即选定恰当的折现率，将公司未来的自由现金流折算到现在的价值之和作为公司当前的估算价值。该方法的基本原理是一项资产的价值等于该资产预期在未来所产生的全部现金流量的现值总和。

　　（1）

　　不同的资产预期现金流量不同，如对股票来说主要为红利；对债券来说为票息和本金支付；对实物投资来说，则应为税后净现金流。折现率是预期现金流量风险的函数，风险越大，现金流的折现率越大；风险越小，则资产折现率越小。

　　公司现金流量折现价值模型主要包括股权自由现金流估价模型和公司自由现金流估价模型。股权自由现金流量（FCFE，Free Cash Flow of Equity）是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付（即利息、本金支付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量，FCFE的计算公式为：

　　FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务 （2）

　　公司自由现金流（FCFF，Free Cash Flow of Firm）是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资产投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。FCFF是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：

　　FCFE=EBIT×（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本（3）

　　根据增长模式不同，自由现金流贴现模型有很多种型式，如稳定增长模型、两阶段模型、H模型、三阶段模型和N阶段模型等，根据本文论述主题的需要，下面仅简要讨论FCFE和FCFF模型的基本原理。

　　FCFE折现估价模型的基本原理是公司股权价值等于公司预期股权现金流量按股权成本进行折现。

　　（4）

　　FCFF折现模型认为公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现。

　　（5）

　　1.2 模型输入参数

　　用自由现金流量折现模型进行公司估价时，需要确定的输入参数主要有自由现金流量的预测、折现率（资本成本）估算和自由现金流量的增长率和增长模式预测。

　　1）预测未来自由现金流量

　　公司的价值取决于未来的自由现金流量，而不是历史的现金流量，因此需要从本年度开始预测公司未来足够长时间范围内（一般为5－10年）的资产负债表和损益表。这是影响到自由现金流量折现法估价准确度的最为关键的一步，需要预测者对公司所处的宏观经济、行业结构与竞争、公司的产品与客户、公司的管理水平等基本面情况和公司历史财务数据有比较深入的认识和了解，熟悉和把握公司的经营环境、经营业务、产品与顾客、商业模式、公司战略和竞争优势、经营状况和业绩等方面的现状和未来发展远景预测。

　　在分析公司和行业的历史数据的基础上，对行业和产品及公司经营的未来发展进行预测，要对公司未来在行业中的竞争优势和定位进行预测和评价，对公司销售、经营成本、折旧、税收等项目进行预测，而且要求预测者采用系统的方法保证预测中的一致性，在预测中经验和判断也是十分重要的。

　　2）资本成本

　　公司资本一般可分为三大类，即债务资本、股权资本和混合类型资本，混合类型资本包括优先股、可转换债券和认股权证等。从投资者角度看，资本成本是投资者投资特定项目所要求的收益率，或称机会成本。从公司的角度来看，资本成本是公司吸引资本市场资金必须满足的投资收益率。资本成本是由资本市场决定的，是建立在资本市场价值的基础上的，而不是由公司自己设定或是基于帐面价值的帐面值。债务和优先股属于固定收益证券，成本的估算较为容易，可转换债券和认股权证等混合类型证券，由于内含期权，成本一般可分为两部分进行估算，其中内含期权的估算可用Black-Scholes期权定价公式法和二项式定价模型进行估算。普通股成本的估算模型较多，具体有：资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APM）、各种形式的扩展资本资产定价模型、风险因素加成法、Fama French三因素模型等模型。这些模型的共同点在于：（1）都建立在证券市场有效的前提下，存在无风险基准收益率和无套利定价机制；（2）基本原理都是股权资本成本＝无风险收益＋风险补偿，只是风险补偿补偿因素及估算上存在差异。

　　资本资产定价模型（CAPM）是应用最为广泛的权益资本成本股价模型，传统的资本资产定价模型（CAPM）建立在资本市场有效、投资者理性、厌恶风险并且投资组合分散程度充分和有效等假设基础之上，因此只考虑补偿系统风险因素，用单一的β来反映证券市场的系统风险程度。

　　根据资本资产定价模型(CAPM)计算公司股权资本成本的公式为：

　　Ke=Rf+β[E(m)-Rf]

　　(6)

　　美国公司在估算资本成本时，一般使用5-6％的市场风险溢价，β系数的预测方法较多，常用的有以下三种方法：

　　①在资本市场发达的国家，有市场服务机构收集、整理证券市场的有关数据、资料，计算并提供各种证券的β系数；

　　②估算证券β系数的历史值，用历史值代替下一时期证券的β值；

　　③用回归分析法估测β值。

　　债务成本是公司在为投资项目融资时所借债务的成本，公司债务成本与以下因素有关：

　　①市场利率水平：市场利率上升，公司债务成本会随之上升；

　　②公司的违约风险：公司的违约风险越高，债务的成本越高，公司的资产负债率越高，则债务的边际成本越高。

　　③债务具有税盾作用：由于利息在税前支付，所以税后债务成本与公司的税率有关，公司的税率越高，债务税后成本就越低。

　　公司加权平均资本成本计算公式为：

　　WACC=Kd(1－T)×WD+Ke×WS

　　（7）

　　2 从自由现金流价值模型看公司价值创造

　　公司的价值是公司预期产生的自由现金流量按公司资本成本折现的净现值。所以自由现金流量是公司的价值创造之源，公司的任何一项管理活动和决策必须满足以下四个中的一项或多项条件，才能为公司创造价值：

　　增加现有资产产生的现金流；

　　增加现金流的预期增长率；

　　增加公司高速增长期的长度；

　　优化融资决策及资本结构管理增加公司价值。

　　2.1 增加现有资产的现金流量 增加公司价值

　　1）提高营运效率增加公司价值

　　公司营运效率影响其营业利润率。其他条件相同时，公司营运效率越高，则其营运利润率越高，所以提高营运效率能为公司创造额外价值。可以通过许多指标来分析公司通过营运效率提高公司价值的潜力，例如通过杜邦分析体系，最常用也最简单可行的办法是进行同行业公司比较，如果公司的营业利润率大大低于行业平均水平，则应查找原因，采取措施提高营运效率以提高公司价值。

　　2）降低公司税务负担增加公司价值

　　公司的价值是其税后现金流的折现值，因此当公司营业利润一定时，任何能降低公司税负的行为都能提高公司价值。这些措施包括：

　　①跨国公司可通过公司内部成员单位之间转移定价或其他途径将利润由高税区转移到低税区；

　　②经营业绩良好的公司通过并购符合条件的营业亏损的公司可以降低当前和未来的盈利税收负担；

　　③在采用累进税制的地区，公司往往通过盈利管理使多年的利润平滑化，以避开高的边际税率区，这种办法在盈利周期性波动较大的公司采用得更多。

　　3)降低现有投资项目的净资本支出提高公司价值

　　净资本支出＝资本支出－折旧，作为一项现金流出，它降低了公司的自由现金流。净资本支出中一部分用于投资公司未来增长，一部分用于现有设备生产能力和寿命的维护，如果公司在不影响现有设备的生产能力和使用寿命的前提下压缩现有投资项目的净资本支出，则可以提高公司价值。

　　4）管理不良投资增加公司价值

　　公司一般都存在收益低于资本成本的投资项目，对此类投资应仔细分析比较投资的经营价值、剥离价值和清算价值。投资项目的经营价值是选择继续经营项目，项目在寿命周期里预期产生现金流量的折现值；项目的清算价值是终止项目并进行清算公司可以得到的现金流；项目的剥离价值是其他投资者给项目的最高买价。如果项目的剥离价值或清算价值高于经营价值，则公司可以通过剥离或清算投资项目来增加公司价值，即：

　　如果清算价值最大，则应进行清算：公司的价值增加＝清算价值－经营价值；

　　如果剥离价值最大，则应进行剥离：公司的价值增加＝剥离价值－经营价值。

　　5）降低非现金营运资本增加公司价值

　　非现金营运资金＝非现金流动资产（主要为存货和应收帐款）－流动负债（主要为应付帐款，不包括本年到期的长期债务部分）。非现金营运资产的增加为一项现金流出，对于零售和服务公司来说，公司往往通过维持一定的库存水平，采用信用销售来增加销售量，所以非现金营运资本造成的现金流出往往大于资本支出。公司可以通过加强信息管理水平降低库存和营运资本提高公司现金流，以提高公司的价值。

　　2.2 增长速度与公司价值

　　公司权益的可持续增长速度为公司在不通过外部融资的正常经营条件下可以长期保持的增长速度，公司权益的可持续增长速度＝利润再投资率×权益资本报酬率ROE，在存在外部融资的条件下，公司的预期增长速度＝资本再投资率×资本投资回报率ROA。如果公司的边际资本报酬率大于边际资本成本，增加投资能提高公司价值，此时应增加资本投资提高公司增长速度以提高公司价值。如果公司的边际资本回报率低于边际资本成本，则公司增长越快，价值损毁越多，此时应提高公司边际资本回报或降低再投资率以提高公司价值。

　　2.3 延长高速增长期的长度 提高公司价值

　　任何公司经过一段时间的快速增长后，都会进入增长速度等于或小于经济平均增长速度的成熟期。当公司的资本投资回报ROA大于资本成本，即存在超额利润时，高速增长能提高公司价值；另一方面，某一领域的超额利润会吸引竞争者进入导致竞争加剧，最终导致高速增长期的结束。因此要延长高速增长期的长度，公司必须建立并提高进入壁垒和竞争优势。公司可采取以下措施建立竞争优势，延长高速增长期的长度以提高公司价值：

　　1）价值链分析(Value Chain Analysis）

　　由于产品市场的竞争越来越激烈，产品的寿命周期越来越短，顾客的需求越来越多样化，导致顾客的忠诚度越来越低。为了找到公司竞争优势的来源，可以进行价值链分析，价值链表明消费者心目中的产品或服务价值是通过公司内部一连串的物质、信息与技术上的具体价值活动（value activities）与利润（margin）所构成，在与其他公司竞争时，其实是内部多项活动在进行竞争，透过价值链分析，可以知道公司在哪些活动占有优势，那些处于劣势。还可以进行扩展的价值链分析，将上游的供应商和下游的顾客的价值链与公司的价值链整合在一起进行分析，发现公司扩展价值链中能降低成本或增加差异化的潜在的价值改善因素，提供能增加顾客价值的产品和服务，加强基于价值管理的客户关系管理，不断提高顾客忠诚度，增加公司价值。

　　2）增加成本优势（Cost Leadership）

　　竞争中的成本领先优势能在很多方面增加公司的价值，低成本能提高营业利润率，或者公司可以在产品或服务的定价上比竞争对手更低，从而提高产品的市场份额，增加销售额，提高资本周转率。公司的低成本优势来自于规模经济、占有低成本的劳动力和其他资源的优势、靠近主要的原材料产地或需求旺盛的产品市场、对分销渠道的独占权以及能降低成本的产品设计、工艺或专有技术等等。

　　3）差异化战略与品牌优势(Differentiation)

　　拥有差异化产品和品牌优势的公司在竞争中往往处于有利地位，公司往往可以比竞争者定更高的价格提高利润率或在相同的价格下能比竞争者销售更多的产品提高周转率和运营效率。公司可以通过基于价值的系统的品牌管理来提高品牌的价值。提升品牌价值可以增加公司价值。

　　2.4优化融资决策及资本结构管理 增加公司价值

　　公司融资决策和资本结构管理需要按照自身的业务战略和竞争战略，从可持续发展和企业价值最大化的角度使融资产品的现金流出期限结构要求及法定责任与企业预期现金流入的风险相匹配；平衡当前融资与后续持续融资需求，维护合理的资信水平，保持财务灵活性和持续融资能力并且尽可能降低融资成本以增加公司价值。

　　公司融资决策的一个基本原则是在设计公司债务融资时尽量使公司各种类型债务的偿债现金流与公司资产产生的预期现金流匹配以降低公司的违约风险和债务融资成本，提高公司最优负债比例，利用杠杆优势增加公司价值。债务现金流和资产现金流严重不匹配会毁损公司的价值。例如，当公司采用短期负债来融资长期资产，或公司大量采用一种货币的债券融资购买预期产生另一种货币现金流的资产，都将加大公司的违约风险，导致债务成本上升，毁损公司的价值。

　　金融工程的重要的应用之一就是根据金融市场的变化趋势，运用金融工程技术，通过融资方案专业设计，还可以通过结构化衍生产品，不断降低融资成本。其中包括：根据利率变化预期设计融资产品如浮动利率债务或含有公司可赎回条款的债务以规避利率风险；利用投资者与公司之间对公司未来成长能力预期之差异设计融资产品合约如可转换证券、认股权、可赎回股票等融资方式；利用税法设计融资产品如利用资本收益和利息收益税率的差异，发行零息票债券等。

　　Ⅳ winner 、cost是未来函数吗像DCLOSE这个未来函数吗

　　权威解释一下：

　　winner

　　cost

　　不是未来函数!不是马后炮!不是事后诸葛亮!哈哈。

　　网上论为是未来函数一说不成立。

　　{如果回答满意，请记得给采纳}

　　Ⅳ Cost of Equity是什么啊

　　Cost of equity：权益成本，股本成本，成本。

　　股本成本(Cost of Equity)是金融术语，用以表明一个公司对于普通股东的权益和投资风险所给予的补偿，亦即公司权益方要求的最低年度Rate of Return[收益率]。 股东所承担的风险既包括市场风险，也包括企所独具的风险。 因此，股本成本因公司而异。

　　Ⅵ 想选这样的股票： 1 获利盘 COST(94);COST(53); 是上升通道 2 股价回落到COST(53);附近的 谢谢了

　　这个不一定，要看筹码主峰倒地处于什么样的环境，因为很多高位出货庄股同样有股价回抽筹码主峰的状况（获利盘极大），但股价却是一路狂跌，这招叫做“猎豹出击”，建议楼主对该股先前筹码聚散情况进行分析，也适当进行一下主力仓位测试，看该股前期主力有无减持情况（20%下移法），如果没有，且筹码主峰位于较低价位，此刻介入还是比较不错的~

　　Ⅶ 炒股里的 平均成本什么意思

　　股票里的平均成本是指，该股累次买入的股票的价格，以及每股交易所产生交易佣金，纳税以及过户费的总和。也就是说，所买的股票的所有费用除以股票股数就是股票的平均成本。

　　平均持股成本是用来计算股票经过100%的换手率交易后持有者股票的平均价格，它的计算方法是每日平均股价的累计和除以完成100%换手率的天数。

　　Ⅷ 这个cost是什么意思你的过程我已明白,但是这个cost是指期初价格

　　1、cost：成本；费用；价格。这里就是价格的意思。而且是期初价格，否则如果是求各个时间段的价格话就太复杂了，那得求1+2+4＝7个结果，而且是欧式和美式各7个。我想出题人不会这么无聊的。

　　2、因为美式期权可以在任何时间行权并卖出股票，所以期权期初价格取决于各时点预期收益最大值，就是说哪个时点卖出股票所赚预期收益最大，期初期权价格就与该时点的预期收益相等。

　　我们可以算出三个时间段的期末股票价格的概率分布，从而可以计算出在每个时间段期末卖出股票的预期收入。经过计算，第一阶段期末卖出股票可以赚11元（不考虑期权成本），第二阶段期末卖出赚9元，第三阶段末卖出能赚39/4。所以预期在第一阶段末行权卖出股票是最合算的，预期收益11元，那么期权的公平价格也就应该是11元。

　　而欧式期权只能在到期日（本题为最后一期期末）行权，所以期权价格只取决于期末行权卖出股票的预期收益。

　　3、因为“a cash bond”，“interest rates are zero”，所以，无风险收益率是0，货币的时间价值可以看做是0，即不必考虑货币的时间价值，否则计算会复杂一些。比如每一时间段的无风险收益是r，则对于欧式期权价格，得求期末值（39/4）的现值：39/4/〔（1+r）^3〕；对于美式期权，也不能直接拿三个阶段末的期望收益做比较，而是要分别求现值后再进行比较，结果就应该是11/（1+r）。

　　无风险收益率定义你可以自己去查一下。简单来说就是一点风险都没有，稳稳当当可以拿到的收益率，而通常高风险伴随着高收益，因此一般来说，做任何投资所要求的回报率都不会低于无风险收益率，否则没有必要去冒险了。 －－－教科书都是这样说的，但是实际上有一个大前提，那就是，人们都是“风险厌恶”的。事实上，并非都是如此，比如彩票就是高风险、低收益，甚至是负收益（预期收益率<-50％），照样有人买。

　　Ⅸ Price在股票中是什么意思

　　Price在股票中意思：

　　n.价格；代价；价值

　　v.给…定价；估价；贴价格标签；比较价格

　　一、读音：英[pra?s]；美[pra?s]

　　二、例句：

　　I wonder why the company keeps its price so low.

　　我奇怪那个公司为什么把他们的价格压得那么低。

　　三、词汇用法/搭配：

　　1、price的基本意思是指商品的“价钱，价格”。用于比喻可表示所付出的“代价”，只用作单数形式。

　　2、“价格的上涨”用动词go up或 rise，“价格的下跌”用fall或drop。

　　(9)cost股票扩展阅读：

　　近义词：charge

　　一、意思：

　　n.责任；电荷；指控；费用；照顾

　　vi.要价；充电；向前冲，冲锋；记在账上

　　vt.控诉；赊帐；给…充电；委以重任；归罪于；装填（炸药等）

　　二、读音：英[t?ɑ?d?]；美[t?ɑ?rd?]

　　三、例句：

　　As group leader, you should take charge.

　　你身为组长, 应当负起责任来。

　　四、词汇用法/搭配：

　　1、charge的基本意思是“装载”“填充”直到满负荷，由此产生许多新义，如“使充满”“命令”“使承担”“冲锋”“收费”等，美语中还可表示“控告”。本词强调所加的负担超出接受能力，故含有劳累、负担过重或被压倒的意味。

　　2、charge用作及物动词时，接名词或代词作宾语。作“控告”解时，可以接that引导的从句。作“收费”解时，可以接双宾语，可用于被动结构；表示“价格贵”或“收费贵”时，不能说charge expensively，而用too much或heavily等修饰。

　　Ⅹ 股票分析中的cost(n)函数的具体算法是什么计算的是当日还是换手率为100%周期内n%的获利盘的价格

　　首先我认为cost(n)函数计算的是换手率为100%周期内n%的获利盘的价格。我按换手100%把价格分成10档建立模型试着算了一下，误差大小不一，最大误差超过10%，希望你有新的模型，与我共同探讨。