同花顺股票投资分析

　　同花顺，这家公司不一定是新股民入市买入的第一家公司，但是绝对是年轻人都听过的一家公司。这家公司的主营业务证券交易软件，如果你以为他只是做了一个服务股民的交易软件，那你就奥特了。

　　同花顺是国内领先的互联网金融信息服务提供商。除了服务个人投资者，下游客户还涵盖了证券公司、公私募基金、银行、保险、政府、高校、研究机构、上市公司等机构客户。

　　公司主要业务是为机构客户提供软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，为个人投资者提供交易、资讯以及投资理财分析服务。

　　财报显示，截至2020年6月30日同花顺金融服务网拥有注册用户约52,427万人，日均使用同花顺网上行情免费客户端的平均人数约为1,406万人，周均活跃用户数约为1,825万人。

　　这个日活在证券领域的软件中绝对是行业第一名了。

　　8月24日晚间，同花顺发布了2020年中期业绩财报，上半年营业收入9.92亿元，同比增长41.16%，净利润4.39亿元，同比增长65.99%。

　　扣非后净利润4.30亿元，同比增长66.08%，扣非后的利润指的是公司主营业务贡献的利润，这份中报业绩的含金量还是比较高的。

　　同花顺虽然没有券商牌照，但业务的经营情况还是比较依赖股市大环境的。

　　比如2015年-2018年的这几年间，市场刚好处在一轮牛市结束后的清洗估值阶段，2018年又经历了全球性的下跌，所以大环境整体是比较艰难的。

　　2019年之后，机构在市场里的话语权逐步提高，一大批头部公司在机构资金的抱团下走出了"抱团牛"的行情，同花顺2019年的业绩也开始扭转。

　　同花顺的主要业务包括：

　　1、增值电信业务，贡献了营收5.80亿元，相比上年同比增长了32.24%。这项业务主要是市场比较活跃，投资者对资讯类的需求量提升（开会员等）。

　　2、软件销售及维护，贡献了0.71亿元，相比上年同比增长了31.13%。这项业务主要是券商系统服务费。

　　3、广告及互联网推广服务，贡献了1.49亿元，相比上年同比增长了11.77%。这项业务主要是网站接广告的收取的广告费。

　　4、基金销售及其他交易手续费，贡献了1.89亿元，相比上年同比增长了152.96%，这项业务主要是帮基金公司代销基金收取的渠道费用。

　　综合来看，同花顺业务增长空间最大的是基金类业务，这类业务同行业做的比较好的是东方财富，同花顺的增速明显超过东财。

　　互联网平台干的都是流量的生意，行业最大的门槛就是运营，有流量就有绝对的话语权。

　　打开公司的资产负债表，简直惊到我了，作为一家互联网企业，公司近10年来没有1毛钱的短期借款。

　　近5年财务费用净收益累计总额3.39亿元，主要是每年银行存款贡献的利息，这还没算上2020年上半年赚的6800万元。

　　此外，2020年在疫情的大背景下，华尔街的员工们大部分都在降薪水，公司的整体薪水却上涨了21.68%。

　　公司账上有48亿的货币资金，其中银行存款42.92亿元，其他货币资金5.33亿元。

　　之前有某上市公司爆出大额存款且又有大量的贷款，这种情况被称为是典型的存贷双高。

　　同花顺近10年利息支出为0，短期借款为0，公司每年还在坐收利息，所以这个货币资金真实性是毋庸置疑的。

　　公司未来的发展有两个方向：

　　1、基金类代销业务，未来会有大量的资金通过产品进入市场，基金稳妥的收益率会是新增资金必选的选项。

　　2、AI人工智能，研发投入方面上半年投入2.63亿元，公司正在大力研发智能语音、智能投顾、智能客服、智能金融问答、智能转写系统等多项AI产品服务。

　　如果从估值的角度来看，80多倍的估值对于一家企业来说的确不低，但从中长期来看AI人工智能必定是行业发展的趋势。

　　不管是港股还是美股，全球市场给互联网企业的估值定价都比较高，特别是流量业务的巨头型企业。