从可转债角度看茅台

　　突然看到持仓里有个债券市值2000多一点，我还在想今天有个中两手的可转债上市了，才这么点收益？看下溢价率吧。。结果是一手，但涨幅达到了100%，前期因为溢价率低或老折价而没抛。

　　一个债券在几天就赚了100%，这就是可转债的威力。

　　可转债可以看成是一个票息很低的债券（大概2%左右吧）加一个认购权证的组合。。假设我们市场的平均回报率是5%那么这权证就值3%，当然每个股的权证甚至同股不同行权价的权证价值都是不同的，我只是算个平均数。

　　我一直跟大家说我把茅台当债券，也就是我债的那部分仓位也在茅台，其实说法不准确，茅台在我眼里更像可转债，只是可转债只有2%的票息，而我估值（830）买茅台就有10%的投资回报，1100买大概由10%变为7%吧。

　　再清楚点将就是如果我持有茅台到2026年，按照目前茅台的产能和预估的出厂价都实现，那么最差就是一个债券（也许2026是行业或市场低点，可以再等，只要经营符合我预期，股价当时低则今后的收益率高，我更不舍得卖）好的话可能牛市涨到2000甚至3000，这就是类似可转债了。

　　茅台会不会亏，当然短期会，长期看公司经营了，就像可转债也可以跌破100，因为2%票息的债性只值80多块。债券亏是什么，到期收益率提高了，此时应该是买而不是卖。。但这指100跌倒80，但像今天这个200多的，也是跌倒80多才是债性，所以200多买就风险很大了，那就交给市场呗。

　　茅台股和它的酒一样，是时间的玫瑰，越久越香。。这个跑道太舒服了，哪几个产品可以越久越好啊，幸运的茅台人和幸运的茅台投资者。。