2020年主旋律就是经济与资金背离

　　这两天连续下跌的有点多，资金面也收紧了，高位接盘的人心里瘆得慌，于是又面临一些天问，要不要卖。

　　整个2020年的行情都处于比较拧巴的状态，年初疫情恐慌带来了两波下跌，第一波是国内疫情最严重的时候，第二波是国外疫情刚爆发的时候，从宏观经济预期角度看，这两个时间点的经济基本面都是最糟糕的，但是股市没有跌，反而在逐步收复失地。

　　到了现在，各国的疫苗都接近完工了，我们的新冠疫苗临床三据说开展的不错，美国的Moderna刚跟美国政府达成规模高达15亿美元的疫苗协议，当然最猛的是俄罗斯，只是刚过安全性实验的疫苗，他们也打算在市场上推出了。

　　不管是疫情还是全球经济，离回暖的拐点都越来越近了，可市场反而有点萎靡。出现这种反差的原因就是，2020年的这波上涨就是央行大放水推动的上涨，这种上涨不反应经济基本面，只反应市场的资金情况。

　　因此，今年决定市场长期走势的因素就是央行的放水力度。那么，下半年到底是什么样的力度呢？

　　如果单独看7月份的融资数据，这个数据其实是不差的，市场反应这么差还是是因为6月的数据实在是太强了，没有对比就没有伤害。随着央行策略从大面积放水到跑冒滴灌，上半年那种九孔泄洪版的放水很难在出现了。

　　因此，站在央行的角度，现在的收缩只是预判风险的操作，会尽量保持目前的放水节奏，而从市场上大量回收流动性也是不可能发生的事情。对于央行来说，也是努力找平衡的位置的。

　　另外一个对股市有影响的因素是金融行业的利润真的在快速下降。银行实打实让利，很多新增贷款的利率普遍偏低，2-3%的贷款利率也随处可见。如此低的投融资利率，会让越来越多的人在做投资选择的时候开始考虑股市。

　　因此，下半年的整体资金结构肯定不会是高举高打的，央行层面会越来越精准支持，而如果行情稍微好一点，能稳住，会有部分额外的增量资金入市。

　　市场跟生活一样，平平淡淡才是真。